Financiële resultaten - Voor onze aandeelhouders

De hoge kosten van gas- en elektriciteitstransport hadden zowel aan de zijde van de omzet als de kostprijszijde grote invloed op het resultaat. De hogere inkoopkosten transport energie, die in de tarieven worden doorberekend binnen Westland Infra Netbeheer hebben geleid tot een veel hogere omzet en kostprijs. De marge en het resultaat van Westland Infra Netbeheer zijn in 2023 lager ten opzichte van 2022, met name doordat in 2022 binnen Westland Infra Netbeheer sprake was van een incidentele reconciliatie bate gas van € 3,4 miljoen en € 0,6 miljoen schadevergoeding voor afgenomen gas uit gasmeetverlies. 
N.V. Juva  heeft in 2023 een financieel resultaat behaald van € 13,4 miljoen na belasting.

Ontwikkeling bedrijfsopbrengsten en brutomarge

De bedrijfsopbrengsten namen afgelopen jaar toe met € 38,4 miljoen (37,0%) van € 103,9 miljoen in 2022 naar € 142,3 miljoen in 2022.
Deze toename bestaat uit de stijging van de omzet energietransport met €32,2 miljoen. Een stijging doordat de gestegen kosten van transport elektriciteit en gas in de tarieven zijn doorberekend, naast de stijging van omzet meterhuur/datacollectie met € 1,8 miljoen, stijging van de omzet projecten Anexo met € 4,6 miljoen en de daling van  geactiveerde productie met € 0,2 miljoen.

De kosten van uitbesteed werk en andere (externe) kosten zijn met € 38,0 miljoen toegenomen.
Voor energietransport zijn deze kosten gestegen met € 34,9 miljoen door:

• € 11,8 miljoen hogere kosten transport gas bestaande uit € 7,8 miljoen hogere kosten van gasmeetverlies, € 3,4 miljoen lagere reconciliatie bate gas en in 2023 geen € 0,6 miljoen bate door schadevergoeding afgenomen gas uit het meetverlies.

• € 23,0 miljoen hogere kosten van transport elektriciteit bestaande uit € 9,3 miljoen hogere transportkosten TenneT en Stedin door hogere tarieven en  € 13,7 miljoen hogere kosten van inkoop netverlies elektriciteit door gestegen tarieven.

De restant stijging van uitbesteed werk en andere (externe) kosten van € 3,1 miljoen betreft de kosten van projecten van Anexo als gevolg van hogere omzet.

De personeelskosten namen toe met € 1,5 miljoen (6,8%) van € 22,2 miljoen in 2022 naar € 23,7 miljoen in 2023. De stijging van het aantal personeelsleden door toenemende bedrijvigheid en afbouw van ingeleende personeelsleden zijn hier de belangrijkste reden voor. Ook de cao-verhoging per 1 januari 2023 met 4,0% zorgden voor een verdere stijging van de personeelskosten.

Door de investeringen van de afgelopen jaren stegen de afschrijvingen van de vaste activa met € 0,4 miljoen. Daarnaast stegen de overige bedrijfskosten met € 1,3 miljoen met name door de stijging van de onderhoudskosten elektriciteit en gas binnen Westland Infra Netbeheer.
De bedrijfskosten namen per saldo toe met € 3,2 miljoen (5,3 %); van € 60,5 miljoen in 2022 tot € 63,7 miljoen in 2023.

Het bedrijfsresultaat nam af met € 2,7 miljoen (56,9 %); van € 21,5 miljoen in 2022 tot € 18,8 miljoen in 2023.

Door herfinanciering, tegen een hogere rentepercentage, stegen de rentelasten met € 0,8 miljoen (160%) van € 0,5 miljoen in 2022 naar € 1,3 miljoen in 2023.

De vennootschapsbelasting nam af met € 0,9 miljoen (14,5%) van € 6,2 miljoen naar € 5,3 miljoen, door een lager resultaat voor belasting.
Wel steeg de vennootschapsbelasting relatief door een hoger effectief vennootschapsbelastingtarief in 2023 (30,5%) ten opzichte van 2022 (29,5%).
In 2023 betreft het effectieve belastingpercentage 30,5% ten opzichte van het nominale belastingpercentage van 25,8%. Dit verschil wordt veroorzaakt door het contant maken van de verschillen tussen commerciële en fiscale afschrijvingen.

Het resultaat van de deelnemingen nam toe met € 0,2 miljoen (18,8 %) van € 1,1 miljoen in 2022 naar € 1,3 miljoen in 2023. 
Deze toename wordt veroorzaakt door een hoger resultaat van Trias Westland in 2023 ten opzichte van 2022.

Onze nettowinst nam per saldo af met € 2,5 miljoen (15,7%); van € 15,9 miljoen in 2022 tot € 13,4 miljoen in 2023. De eerder genoemde afname van het bedrijfsresultaat met € 2,7 miljoen, de toename van rentekosten met € 0,8 miljoen, de toename van resultaat deelnemingen met € 0,1 miljoen ten opzichte de lagere vennootschapsbelasting met € 0,9 miljoen zijn daar de onderbouwing voor.

Ontwikkeling nettowinst

Investeringen

In 2023 hebben we € 30,3 miljoen geïnvesteerd in materiële vaste activa (2022: € 28,6 miljoen). De investeringen in de energiedistributienetwerken (buiten de mutatie in onderhanden werk) waren € 23,6 miljoen, waarvan € 18,4 miljoen in het elektriciteitsnetwerk en € 5,2 miljoen in het gasdistributienetwerk

De verwachting voor 2024 ten aanzien van investeringen is dat investeringen in met name elektriciteit zullen toenemen.

Elektriciteit
Voor elektriciteitsassets en kabels wordt een lineaire afschrijftermijn van 25 jaar gehanteerd. Dit is sneller dan de afschrijvingstermijn van 50 jaar, die andere netbeheerders veelal hanteren. De afschrijftermijn houdt rekening met de dienstverlening aan de voornaamste klantgroep in het verzorgingsgebied: de glastuinbouw. De glastuinbouwsector is de voornaamste afnemer van diensten van Westland Infra en is zowel energieafnemer als energieopwekker. Het gebruik van het net kent hierdoor, anders dan in andere industriële gebieden, een relatief hoge piekbelasting. De glastuinbouw heeft in het verleden bovendien laten zien dat de energievraag zeer snel kan veranderen en hun energiegebruik snel aanpast op externe omstandigheden (bijvoorbeeld de snelle implementatie van WKK’s in de bedrijfsvoering en de aanpassingen naar aanleiding van de energiecrisis van de afgelopen 2 jaar).

Gas
Voor gasassets en leidingen wordt een lineaire afschrijftermijn van 25 jaar gehanteerd. De verwachte economische levensduur van gasassets en leidingen is onzeker, de belangrijkste onzekerheden zijn:

• De vermindering van het gebruik van gas de komende jaren. Grootschalige nieuwe investeringen in het gasnet worden steeds schaarser. Het verbod op gasaansluitingen bij nieuwbouw projecten draagt bij aan deze vermindering.

• Alternatief gebruik van het gasnet (bijvoorbeeld voor waterstof) wordt onderzocht.

Gegeven deze onzekerheden hanteert Westland Infra ook voor gas een lineaire afschrijvingstermijn van 25 jaar. Deze termijn is in lijn met voorgaande jaren en met de verwachte uitfasering van aardgas in 2050.

Financiële positie

Solvabiliteit

Een sterke solvabiliteitspositie is van belang om voldoende financiële ruimte te hebben voor de noodzakelijke investeringen in de energie-infrastructuur. Ook helpt het bij het kunnen faciliteren van de transitie naar een duurzame energievoorziening.

Per ultimo 2023 bedraagt de solvabiliteit op basis van grondslagen voor de stelselwijziging  50,9% (2022: 51,2%).
Rekening houdend met de voorgestelde winstverdeling is de solvabiliteit afgenomen; van 48,8% ultimo 2022 tot 47,5% ultimo 2023.
Op basis van nieuwe grondslagen na de stelselwijziging betreft de solvabiliteit 41,0% (2022: 40,9%) en de solvabiliteit na voorgestelde winstverdeling 38,3% (2022: 39,0%) 

Het eigen vermogen – na winstverdeling – neemt toe van € 131,6 miljoen ultimo 2022 tot € 133,6 miljoen ultimo 2023.

Financiering

In 2023 heeft een herfinanciering plaatsgevonden, waarbij met de bij 3 kredietinstellingen afgesloten financiering van € 51 miljoen een bestaande financiering van € 45 miljoen is afgelost.
Deze herfinanciering is aangegaan voor 5 jaar tegen een gemiddelde vaste rentevoet van 3,57% en loopt tot en met 29 juni 2028.
De doorlopende financiering betreft een financiering van € 50 miljoen tegen een vaste rentevoet van 0,875% voor een periode van 10 jaar tot en met 29 juni 2030 en een financiering van € 10 miljoen tegen een vaste rentevoet van 1,225% voor een periode van 10 jaar tot en met 29 juni 2030.
Tevens is een financieringsfaciliteit afgesloten, waarbij in de periode tot en met 31 december 2024, een maximale lening op kan worden genomen van € 13 miljoen, tegen een variabel of vast rentepercentage met een opslag op de referentierente van circa 0,8 % met een looptijd naar keuze van 5, 7 of 10 jaar.
Tot en met ultimo 2023 is er nog geen geldlening opgenomen van deze financieringsfaciliteit.

Verder beschikken we naast de leningen en financieringsfaciliteiten over een rekening-courant-faciliteit van € 25 miljoen, waarvan de rente variabel is.

Liquiditeit

Ten behoeve van voldoen van acute verplichtingen heeft Westland Infra Netbeheer hiervoor, buiten de afgesloten leningen, een krediet- en financieringsfaciliteit van € 38,0 miljoen, waarvan per ultimo 2023 € nihil miljoen is opgenomen.

Dividendbeleid

We hebben met onze aandeelhouders afgesproken dat we als onderneming streven naar een evenwichtig, marktconform dividend. Randvoorwaarden voor het dividendbeleid zijn:

• We streven naar solvabiliteit op basis van huidige waarderingsgrondslagen van minimaal 40%. 

• We voldoen aan de voor netwerkbedrijven vastgestelde financiële criteria van de overheid (BFBN).

• We houden voldoende financiële ruimte om de noodzakelijke investeringen te doen in de netwerken. Resultaten en investeringen worden niet structureel aangetast door ingrijpen van de ACM en ontwikkelen zich in lijn met het meerjarenplan.

Daarnaast wordt het eigen vermogen na dividenduitkering niet kleiner dan de wettelijke en statutaire reserves.
Verder heeft de directie aan de hand van de liquiditeitsprognose bij de eerste kwartaalcijfers 2024 beoordeeld dat N.V. Juva na het doen van de dividenduitkering haar opeisbare schulden kan blijven betalen. De directie is niet bekend met feiten of redelijkerwijs voorziene omstandigheden waardoor N.V. Juva na het doen van de dividenduitkering niet langer in staat is tot het betalen van haar opeisbare schulden.

Op basis hiervan stellen we voor om uit de winst over 2023 een dividend van € 9,4 miljoen uit te keren en restant van de winst toe te voegen aan de overige reserves.